(一)
5G时代是一个物联网的时代,进入2019年,投资者不难发现,国际巨头亚马逊、微软,国内的阿里、华为都纷纷开始在物联网上做起了文章。从低价售卖智能音响占据未来智能家居的入口,到车联网亦或是其他智能终端入口。四大巨头纷纷拿出了一副亏本赚吆喝的样子。其实背后隐藏着的是物联网入口的抢占及数据的搜集分析。
我们使用的AR、VR,4K8K高清、无人驾驶、全息投影、智慧家居等行业,都会随着5G爆发,其产生的数据量非常可观,而这些爆发的数据,一定需要与之对应的数据中心计算与存储,这个增量才是5G最大的看点。而传统认知的基站,天线等,根据三家运营商的一些公开报导来看,至多也就是4G投资的1.5倍左右。
5G时代,谁掌握了数据的处理分析能力,谁就掌握了市场的主动权。说白了,目前的人工智能完全是基于对大数据的云存储、云分析而得出的结论,而想要将人工智能继续演化下去那么大数据的搜集和处理能力则必不可少。
所以国际巨头纷纷在云数据计算上加码投资,Gartner预测2020年全球公有云收入将达4114亿美元,GAGR17.0%。全球云计算龙头云服务收入高速增长,亚马逊2018年1季度实现营收54.4亿美元,同比增长49%;实现营业利润14亿美元,同比增长57%;微软2018年1季度Azure云服务同比营收增长93%;IBM2017年4月到2018年3月云收入为177亿美元,同比增长22%。同时,根据中国报告大厅数据,2016年我国云服务市场交易规模达520亿元,预计到2019年仍将保持30%左右增速。阿里,腾讯、华为、京东、百度等巨头纷纷在贵州兴建云数据中心,一方面西南地区电价便宜,另外一方面西南大山温度较低有利于数据中心散热。各大巨头对于数据中心“温控建设”的投入比例并不低。而“英维克”在微模块数据中心温控技术上则遥遥领先,成为机房空调强劲增长细分。传统数据中心存在建设周期长,功率密度难以做高,高成本,维护和管理不便缺点。微模块数据中心是一种集IT机柜、制冷、不间断电源、消防、照明、监控、布线、安防等功能模块于一体的模块化数据中心产品,可以根据项目需求,在工厂内部完成基础设施单元有机组合,到现场重新拼装即可投入使用的数据中心。相比传统数据中心,微模块模式优势明显:
1.节省面积。以建设一个144个6-8KW标准业务机柜项目为例,传统机房需三个功能分区实现,共730平米,微模块只需一个功能分区,净面积520平米。
2.工厂预制。便于拆卸和组装,施工时间短,流水化生产线保证工程质量,提高可靠度。
3.施工时间短。现场只需要将标准化模块简单拼装,简化工程量缩短施工时间,传统数据中心需要1-2年完成项目只需1-2个月。
4.高密度、低成本。微模块模式一般采用列间水平送风空调进行就近制冷,送风均匀没有温度梯度,节省电费降低PUE值。
后端的机会把握住后前端的机会也不能放过。在5G建设前期射频和基站配套无疑是眼下最值得关注的。东方市场普遍预计5G将是4G规模的5倍。安信证券预估测算5G滤波器国内和全球市场空间将分别达到576亿元和806亿元,在2021基站建设的峰值年,5G滤波器国内和全球市场空间将分别达到144亿元和202亿元。5G滤波器市场空间有望达到4G的5倍。陶瓷介质滤波器有望在5G时期中低频段继续成为主流选择。(二)
有一种观点认为5G建设,着急的是政府和设备商,他们不怀好意只是为了赚钱。有没有想过,政府为什么迫切的推进5G的建设,而且不止中国政府,韩国、英国以及特朗普的美国,都在不断拉进5G商用的进程。
首先,通信网络不是电信运营商一家的生意,他的基建所能拉动的是整个产业链的发展,包括半导体、通信设备、光通信、电子、人工智能、软件、云计算等等等等。可以说运营商在5G上投出的每1元钱,可能带动的是5元甚至10元的产业投资效应。
5G需求增长带来PCB需求的提升。5G基站倍增,无线架构变化带动PCB量价齐升。预计5G的宏基站数将达到4G的1.3-1.5倍,整体数量增加的同时,由于多天线(MIMO)技术的采用,5G对小型化、集成化要求更高,在射频单元(AAU)中,原本通过馈线连接的部分逐步改用PCB,且未来随着高频段以及毫米波频段的开发,PCB占通信系统设备的价值量有望从2%提升到5%-6%。5G基站PCB板全球整体市场规模1165亿,是4G时期的5.5倍;5G峰值单年全球市场规模269亿,国内市场规模161亿。公司产品应用于华为、爱立信等国内外知名客户,业务占比62.67%。(三)
未来应该是有三个技术,第一个就是物联网,第二个是视频,第三个就是人工智能。前两者是拿到数据,人工智能是处理数据。这三个数据排列组合结合起来形成工具性的技术来帮助各种行业转型升级。在能源的物联网、工业的物联网,在各行各业,在交通运输,在物流,它都会进入一个精准化数据时代,而精准化数据的重要的前提就是物联网和视频,而物联网和视频重要的前提是5G。
有一种观点,5G并不是应用的刚需,而是设备商和政府的强推,对于逐渐沦为管道的电信运营商而言可能并不情愿,因为目前根本找不到什么好的盈利模式。
还有一种观点,从用户角度,4G的速度已经足够快,已经满足了目前能想到的所有应用场景,从需求的角度来说,5G并不是强需求。
很多人完整的经历了从固网-2G-3G-4G的过程,也将迎接5G、6G的到来。那么5G的建设,到底有没有需求,是不是必须的呢?堂主的观点很确定,5G是有需求的,而且是必须的。(四)
5G这个万亿级市场,可以从基站、传输到移动终端电子板块主要的市场需求增量,关注天线、PCB、移动终端零部件的投资机会。
1.射频器件与天线厂商
通信用PCB:沪电股份,深南电路,景旺电子等。
天线与滤波器:通宇通信,世嘉科技,摩比发展,京信通信,春兴精工,武汉凡谷,东山精密等。
天线振子:飞荣达。
2.光通信厂商
有源光模块:光迅科技,中际旭创,新易盛,华工科技,博创科技,天孚通信。
PLC(WDM等):太辰光,特发信息,光库科技,博创科技。
ODN:日海通信,科信通信。
陶瓷插芯等精密器件:三环集团,太辰光,天孚通信。
光通信终端:共进股份。
中国运营商5G商用持续推进,2019新周期时间窗已至,可以考虑乘势而上。5G主题行情推演,或成为2019市场最强主题。考虑布局确定性最强标的,精选细分领域龙头和确定价值成长。(五)
投资市场上有句老话,叫做人多的地方别去。我们看到机会的同时,也需要看到机会背后可能面临的风险。5G目前的主要风险点:
1.5G频谱划分、牌照发放进度不及预期,影响5G投资力度,进而影响企业盈利能力的风险。
2.敏感元器件进口受阻,影响产品生产,影响业绩的风险。
3.运营商资本开支不及预期,5G建设进度放缓。