1、今日见闻

  • 宏观

国内1、中国央行公开市场今日无逆回购操作。
2、公开市场今日有200亿元28天期逆回购到期,本周共将有6800亿元人民币逆回购到期,另外,周三还将有3835亿元MLF到期。
3、人民币中间价下调414点,在岸人民币兑美元猪年首日跌破6.78关口。
4、中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行。
5、春节全国零售和餐饮企业销售额同比增8.5%,多年来首现个位数增长,春节出游人数增速在十年来首次跌入个位数。
6、两高司法解释明确非法买卖外汇认定标准,地下钱庄属重点打击对象。

海外1、美国或公布进口汽车“232调查”,贸易战火烧向欧盟。
2、欧盟认识到英国退欧后会出现120亿欧元的预算缺口。(POLITICO)
3、意大利财长特里亚:必须保证央行的独立性。(意大利晚邮报)

  • 股债大宗

国内1、受上海新兴医药黑天鹅影响,中国医药今日低开3.6%。
2、受供应担忧影响,内盘铁矿石期货开盘即涨停,创近两年新高。
3、中金所10年期国债期货主力合约收涨0.31%,5年期收涨0.19%。

海外1、上周五,标普纳指转涨,道指连涨七周;黄金终结五连跌。
2、日本股市因建国纪念日休市一天。
3、阿联酋油长:预计油市将在第一季度实现平衡。目前OPEC+无需采取更多行动。
4、瑞银:铁矿石市场因淡水河谷危机面临3000万吨的缺口。
5、印度1月黄金进口据称同比大增64%。(彭博)
2、前20大会员持仓

图2.1 数据来源:wind资讯 创元期货投资咨询部
【使用说明】 前20大会员持仓蕴含了丰富的主力多空信息,其中多头持仓和空头持仓对比是主要线索,多头持仓增减和空头持仓增减对比是次要线索。具体来讲多头持仓和空头持仓对比分为以下两种情况:
(a)多头持仓大于空头持仓:一般表示当前主力多头比主力空头更强;
(b)空头持仓大于多头持仓:一般表示当前主力空头比主力多头更强。
多头持仓增减和空头持仓增减对比分为以下六种情况:
(1)多头增仓但空头减仓:一般表示多头力量在增强而空头力量减弱;
(2)多头增仓大于空头增仓:一般表示多空博弈加剧,但多头力量增强的更快;
(3)多头减仓小于空头减仓:一般表示多空博弈减弱,但空头力量衰减的更快;
(4)空头增仓但多头减仓:一般表示空头力量在增强而多头力量在减弱;
(5)空头增仓大于多头增仓:一般表示多空博弈加剧,但空头力量增强的更快;
(6)空头减仓小于多头减仓:一般表示多空博弈减弱,但多头力量衰减的更快。
综合来讲,(a)+(1),(a)+(2),(a)+(3)三种情况对多头更有利,但程度依次减弱;(b)+(4),(b)+(5),(b)+(6)三种情况对空头更有利,但程度依次减弱;(a)+(4),(a)+(5)两种情况虽然整体多头占优,但蕴含着多空可能变盘信息;(b)+(1),(b)+(2)两种情况虽然整体空头占优,但含着多空可能变盘信息;(a)+(6)虽然整体多头占优,但预示着行情可能趋于平淡,陷入震荡;(b)+(3)虽然整体空头占优,但预示着行情可能趋于平淡,陷入震荡。

3、技术分析

图3.1 数据来源:wind资讯 创元期货投资咨询部

【使用说明】 多空分级的依据是建立各个周期的价格通道,将市场切割为多、空、震荡三个区域。具体来说,采用均线加上价格的波动率形成通道,价格处于通道上沿以上为多头,价格处于通道下沿以下为空头,价格位于通道内是震荡。

4、今日复盘4.1 铁矿专题:矿难再度发酵,站在十字路口,铁矿将去往何方?
(1)事件回顾:
北京时间1月26日,巴西东南部发生溃坝事故,此次矿难是淡水河谷旗下矿场自2015年发生的第二起致命溃坝事件。事故发生于巴西淡水河谷公司的一处矿区,事故引发大规模泥石流,导致该公司的办公区及附近村落被淹。
图1:溃坝事故实景当地时间29日,淡水河谷CEO表示,公司已决定不惜一切地结束大坝存在的安全隐患,将再1-3年内停止类似于Brumadinho大坝那样的19座大坝的运营,将影响到每年4000万吨的铁矿石,占淡水河谷产量约10.7%。
2月4日,巴西法院要求淡水河谷Brucutu矿区暂停生产,影响铁矿年产能约3000万吨,且新的减产量不包含在此前计划中的4000万吨减产措施。同时,巴西监管机构近日吊销了对于淡水河谷至关重要的Brucutu矿区营业执照,为这家全球最大铁矿石生产商发生重大溃坝事故后恢复正常运营再添障碍。
2月5日,淡水河谷宣布为加快尾矿坝关停进程,将暂停Vargem Grande项目的选矿厂生产,影响铁矿石年产能约1300万吨,这是公司此前宣布的减产4000万吨产量计划的一部分。
2月6日,淡水河谷在铁矿石销售合同上宣布不可抗力,引发国际铁矿石价格进一步上涨。
截至最新数据,该事故至少造成110人死亡,238人失踪。
(2)市场反应:
现货方面,事故过后到2月8日最新数据,普氏指数从75.4一路飙升至94.2,涨幅近25%。其中,春节阶段事件发酵的涨幅约8.3%。我国港口价格也随之水涨船高。外盘方面,新加坡SGX铁矿石主力3月掉期在春节阶段由84.50上涨至91.15,涨幅7.87%。截至今日15时,3月掉期报88.15,将春节阶段涨幅吞剩至4.32%。截至今日18:25,3月掉期报87.90,将春节阶段涨幅吞剩至4.02%。
期货盘面上,从事故后到节前,一周内铁矿主力05合约涨幅达16.39%,轻松上破17年下半年以来总体的震荡区间。而经过春节休市阶段的再度发酵,11日,铁矿主力05合约开盘即出现涨停,日盘结束前最后阶段有打开痕迹,但依旧报收涨停。最后一分钟的交投尤为活跃,几乎占了今日成交量的全部,展现出了较为激烈的多空博弈。而05合约最后收复涨停展现出主力复盘的力量。对比节前收盘价,上涨4.91%。次主力09合约也几乎开盘涨停,但盘末阶段涨停板被打开,最终收涨7.17%。对比节前收盘价,上涨4.76%。
图2:铁矿100周周K线图同时,据大商所官方数据,多单空单均有大量涌入,多单涌入更为明显。节后,主力05合约大户多头持仓上升对比节前增加19856,对比空头增16486。次主力09合约对比更为明显,多头增仓19513,空头仅增仓13550。更进一步分析,永安位居多头榜首,05合约多单量85692,;银河期货位居空头榜首,05合约空单量为49703。综合来看,主力多头目前明显占优。
图3:大商所2月11日会员持仓数据(3)后市预测:
总的来说,事故发酵带来的影响在今天的盘面上已得到了较充分反映,若无新消息刺激,铁矿或进入多空博弈阶段,市场表现为宽幅震荡。05夜盘存在小幅低开的可能,09合约大概率平开。对05合约多头来说,建议逢高减持;但因主力多头力量尚未退却,不建议立即做空,已有空单则建议用远月09合约多单对冲。
4.2 钢材:今天不管是螺纹还是热卷,都受铁矿带动,出现显著高开,后较为稳定。基本面上,供给方面,节前最新高炉的开工率和产能利用率均有小幅回升,但节后预估或有小幅下降,整体影响不大。需求方面,由于暖冬预期得以实现,年前地产和基建的准备工作较为充分,需求的启动可能快于去年。
期货方面,短期消息面可能占主导。巴西溃堤影响发酵继续支撑铁矿,但其盘面尾盘买量大幅释放,后续的上升动力能否继续支撑钢材存疑。但考虑到基本面的情况,预计还是震荡偏多。后续需关注年后的开工情况以及中美贸谈带来的情绪面的影响。中长期,供给侧改革压力减缓、限产不再一刀切,利空钢材。但宏观预期转暖,加上房地产尚有不少土地处于开发阶段,中期需求尚可,基建加强信号也渐明晰,可能带来不小支撑。目前看可能震荡偏多。
4.3 燃料油:燃料油需求端预期整体一般。波罗的海综合运价指数大幅滑落至601,此前受淡水河谷矿难影响,国际铁矿石物流需求下降。尽管春节结束后国内船燃需求有所回暖,但MGO(船用柴油)也开始取代少部分燃料油需求。巴基斯坦等国燃料油发电需求疲软,进口量也处于低位。
供应端方面,东西方套利窗口保持关闭,由于节前黑海地区港口装船延期,贸易商普遍预计2月份套利船货量会较1月的350-400万吨进一步下滑,新加坡燃料油船货供应有所收紧,库存处于历史同期低位,基于春节后需求回暖预期,短期内燃料油价差结构及基本面或将维持相对平稳。从原油端供需的天平仍未稳定下来,原油的震荡将扰动燃料油单边价格。需要注意的是,相较OPEC减产,美国对委制裁对燃料油行情支撑更强。受制裁影响导致的委内瑞拉出口量下滑,美湾炼厂作为重要进料的重质酸油供应将收紧,使得其燃料油产量受到冲击。考虑到沙特已经减少对美出口的背景,美国需要从欧洲方面寻求替代燃料油资源,这也会对欧洲燃料油市场形成支撑。

5、营业部观点产业发展部:苹果春节期间现货价格有一定的上涨,主要受到产区雨雪天气及运输状况影响。长假结束后价格反映到期货盘面中导致今日开盘大幅上涨,之后逐渐趋于稳定。目前来看市场仍需1-2天消化现货波动,但很难持续,预计将会在12000附近震荡整理,可尝试日内短线,中长线行情尚不明朗,不建议入场
南京分公司:由于去年自然灾害,苹果产区大规模减产,苹果入冷库数量只有去年的一半,而且年前去库存率比较高,必然导致年后可供应苹果减少,过年期间苹果库存消化较快好于预期,客商去产区备货增加。价格出现上浮,80以上苹果4-5元/斤。从苹果现货调研那里了解到的情况,由于采购成本较高,而且经过筛选可用交割的比例更少,据推算可交割成本再1万2至1万3,他们现在还持有等待,并没有抛售现货,苹果的基本面一直是向好的,而且今日技术面也走出破位上行。看好年后走出上涨行情,现在多头比较大的担心是交易所政策,强行限制多头仓位。
上海营业部:玻璃在春节前已经部分透支了季节性需求的预期,若未有超预期表现,在盘面已处于升水的情况下,预计期货价格继续上涨空间不大。建议玻璃1905合约在1400左右布局空单,止损1440,止盈1300