文 | 挖贝网 高慧
创业板公司杭州高新（300478）本是一家从事线缆用高分子材料研产销的企业，近年来，公司主业增长陷入停滞状态，为实现业绩的增长，公司确立了外延并购的战略。
2017年，杭州高新收购新能源充电桩企业奥能电源（全称：杭州奥能电源设备有限公司），当年，在奥能电源的业绩加持下，杭州高新收入、利润双增。好景不长，2018年，公司利润下滑43%。现杭州高新再次发布收购预案，计划跨界收购一家业绩较为惹眼的游戏公司。


主业增长停滞 2017年跨界收购


原本，杭州高新的主营业务是线缆用高分子材料的研发、生产和销售，产品主要应用于电力、船舶、通信等领域。不过，近年来，公司主业发展地有些不尽如人意，陷入停滞增长状态。
2014年，杭州高新实现营收5.73亿，净利润4615万。随后的2015年、2016年，公司收入、利润水平均不及2014年。业绩出现滑坡迹象，2017年，公司确立了外延并购战略，当年花5.6亿现金收购了奥能电源100%的股权。


（注：2017年主业净利润计算方法为：归母利润总额-奥能电源归母利润）


与杭州高新不同，奥能电源主要从事智能一体化电源系统、新能源汽车充电设备等产品研产销，主要产品有交流/直流充电桩、智慧充电运营管理系统等。杭州高新的此次收购，属于跨界收购。
完成收购奥能电源的2017年，杭州高新主业收入5.8亿，仍未有明显增长。不过，奥能电源业绩表现良好，仅11月初并入杭州高新至12月的2个月时间中，收入7026.72万元，净利润2091.53万元。在收购子公司业绩加持下，杭州高新同期实现利润共计4234万。也就是说，奥能电源并表的第一年，为杭州高新贡献了近一半的净利润。


2018年利润下滑43% 再次通过收购续命


杭州高新通过收购带来的业绩增长未能持续。2018年，公司增收不增利，全年实现净利润2430万元，同比下滑了43%。公司在业绩快报中提到利润下滑原因：子公司业绩亏损。
很快，公司开启了新一轮收购行动。昨日，公司发布公告称，计划2.5亿现金收购快游科技（全称：购厦门市快游网络科技有限公司）100%股权。
据了解，快游科技的主营业务是PC端、移动端游戏的研发，至今已完成了《刺秦秘史》《魔域永恒》等7款游戏。很显然，杭州高新的此次收购，又是一次跨界。
业绩方面，快游科技并不逊色。2018年前三季度，公司实现净利润2018.51亿元，已超过杭州高新全年利润的八成以上。同时，快游科技承诺，在2019年至2021年，将分别实现扣非净利润不低于3600万元、4500万元、5500万元。
若快游科技能按约完成业绩对赌，则杭州高新的业绩会登上一个新台阶。不过，公司此刻需要考虑的另一个重要问题是，此次收购的钱从何来？根据2018年三季报显示，截至2018年9月末，杭州高新账上货币资金仅3502.56万元，不足此次收购总额的15%。


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